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电子元器件行业周报:2015年1月可能的热点在CES大展

发布时间:2014-12-29    研究机构:国泰君安证券

摘要:

2015年电子行业需要选择“风口上的鹰”。电子本周继续跑输沪深300指数(5.2pt);回顾2014年,申万/中信电子指数均跑输沪深300/上证指数30个百分点,位倒数前五行列。我们此前发布报告,认为2015年电子板块的机会更多来自DDM 分母端的变化,即风险偏好的边际变化,可能由技术创新、进口替代、国企改革三者驱动;这即是驱动电子行情的“风”,而其中方向靠谱、管理优秀、估值合理的公司则是“鹰”,投资鹰击长空的公司是成长股最优的选择。

短期难断市场风格转向,把握彼岸吹来的风。虽无法判断市场风格的转变时机,但仅从电子行业本身风险出发,我们认为2015年初的机会来源于CES 展会的驱动,另外Apple Watch、国企改革可能有信息驱动,而“风中之鹰”正是布局之时。我们看好的行业风向:智能制造、自主可控、汽车电子、创新组件等,推荐胜利精密、顺络电子、深纺织、均胜电子、美亚光电、京威股份、立讯精密、欧菲光;受益市场风格转向的股票:海康威视、京东方、同方国芯、长电科技。

2015年1月6日CES 开展,虚拟现实、智能家居、汽车电子。CES是每年电子股启动的第一把发令枪,我们预计2015年CES 热点可能仍集中在物联网为主的智能家居(首个Apple Homekit 系统产品亮相)、智能汽车(人车交互、车载娱乐、自动驾驶)、穿戴设备(虚拟现实头盔、与家居/汽车结合),另Windows 10(平台系统)发布、新型显示(柔性、高清、曲面)也是重要看点。

零组件制造崛起后,智能化设备本土化浪潮来袭。近3年电子大牛股多数出现在消费电子领域,以相关零组件制造为核心,主讲产能转移的大逻辑;我们在调研中明确感受到龙头公司设备自制能力不断加强,同时资本市场也出现越来越多的电子设备制造股。本周胜利精密公告收购富强科技,成为Apple Watch 核心设备供应商;加上此前通过并购切入自动化设备的京山轻机(000821)、松德股份、锦富新材,A 股电子设备已逐渐具备板块效应,唯估值较高。推荐胜利精密、均胜电子。

公司更新:1)【胜利精密 002426】拟收购Apple Watch 自动化设备供应商,有望成为工业4.0新龙头;2)【深纺织 000045】良率正在稳步提升, 维持15元目标价;3)【海康威视 002415】互联网运动相机S1发布;4)【美亚光电 002690】员工持股计划披露,逐年推行,进退有据,维持56.5元目标价。

风险提示:行业景气下行,技术创新周期放缓。

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