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电子元器件行业周报:华为自产处理器出炉,中国芯再添“强心剂”

发布时间:2014-12-08    研究机构:齐鲁证券

投资要点

每周观点:本周大盘继续受益券商盈利基本面急剧转好和市场情绪面的影响而上涨11.25%,非银和银行等金融板块强力拉升,金融板块的上涨对于其他像科技板块等影响较大,也使得电子板块出现了下跌。

本周华为海思推出首款自主研发的64位8核处理器,给多年来中国芯片产业的“失心症”带来了“强心剂”,目前我国IC 设计领域已经出现了海思、展讯、锐迪科、联芯等世界级的公司,在制程工艺方面不断缩小与国外设计公司之间的差距,将带动下游制造封测产业的本土化配套和设备材料的供应,半导体板块的大牛市不是昙花一现的快速上冲,而是细水长流的让投资者赚钱的行情。另外,我们认为穿戴设备明年在Apple watch 的示范效应下进入实质性放量阶段,传接互联网硬件的下一棒。

本周行情回顾:本周电子板块下跌1.19%,同期沪深300指数继续走强11.25%,创业板指微涨0.70%,中小板综上涨0.18%。因受习主席出席全军装备会议并结合此前对军队信息化的高度重视,本周军工相关的高端制造和军工电子相应个股涨势明显,如航天长峰上涨14.54%,高德红外上涨3.80%,我们强推的工业4.0概念核心股票京山轻机(000821)继续保持3.82%的涨幅,相对板块涨幅明显。

推荐组合:兴森科技、丹邦科技、硕贝德、大族激光、长信科技、欣旺达、同方国芯、京山轻机、生益科技、聚飞光电、长电科技、三安光电、华天科技、晶方科技、瑞丰光电、阳光照明、勤上光电、光韵达、长盈精密、劲胜精密、立讯精密。

本周个股强调:

本周一我们就获取的光学膜新业务进度情况继续推荐【聚飞光电】:公司近期基本面情况良好,增亮膜进展超预期,是led 板块中被低估的标的。公司前三季度业绩表现优异,无论是在小尺寸和中大尺寸方面,公司都表现出了极强的竞争力。而公司的光学膜已经开始小批量出货,由于每台手机光学膜价格跟背光模组差不多,此项业务有再造一个聚飞可能。闪光灯业务经过前期的摸索,公司也已经开始有所突破,单机价值同样跟背光模组差不多。我们认为公司基本面优秀,未来增长点较多,而且上市以来还没做过大的外延并购,未来外延方面有所突破可能性较大,具有较大投资价值,建议现价买入! 本周三就【硕贝德】子公司业务进度调研后再次推荐:子公司科阳光电无论是量产进度还是技术水平都超预期,尤其在TSV 领域,科阳从样品到量产只用了半年不到的时间,充分体现了技术团队和公司管理水平的优秀。公司目前产量不到2000片/月,明年一季度将充分释放一期6000片/月产能,实现盈利。

不同于目前华天等的方案,未来公司做指纹识别封装时,将放弃整体的SIP 工艺,而是把不同芯片用不同工艺(TSV、BGA 等)封装,降低成本。科阳及凯尔经过多年积累,已完全具备了产业链一体化的能力。公司认为垂直一体化成本优势会非常突出,也会是未来指纹识别产业链发展的大方向。指纹识别产业链行业空间大(以每个模组40元均价,未来国内一亿部出货量计算,规模达到40亿元)、渗透率低(目前不到5%)、技术壁垒高(能够提供从封装到模组的公司仅硕贝德一家),有支撑起百亿市值公司的基础。硕贝德有望明年有望成为从封装到模组全制程的供应商,业绩弹性非常大!n 重点推荐公司跟踪:(1)硕贝德:子公司科阳光电无论是量产进度还是技术水平都超预期,尤其在TSV 领域,科阳及凯尔经过多年积累,已完全具备了产业链一体化的能力,成本优势会非常突出,硕贝德明年有望成为从封装到模组全制程的供应商,业绩弹性非常大;(2)兴森科技:公司修改后的对高管增发方案已提交,预计年内会拿到批文。公司宜兴工厂由于管理层变更,影响了三季度业绩,但目前已步入正轨,预计明年能够全年贡献利润。IC 载板方面,进度超市场预期,预计马上会拿到全志的批量订单,标志着我国在IC 载板领域的突破。我们认为公司未来几年成长逻辑清晰,符合半导体国产化大趋势,IC 载板和大硅片项目市场空间较大,建议买入;(3)京山轻机:公司接到中国证监会通知,恢复审核公司资产重组申请,预计年内有望得到批复。此前压制公司股价上涨的最大不确定因素已经消除!三协作为市场中少见的精密机械制造的成套自动化解决方案供应商,目前在新客户订单方面又下一城,明年业绩增长保障性更强,作为工业4.0核心标的之一,公司目前市值明显低估,强烈建议买入;(4)长盈精密:智能手机创新已经到了末期,企业最有可能的成本投入方向就是手机外壳。我们判断明年起中高端机型使用金属机壳是大势所趋,公司目前已有接近2000台CNC 机台产能,外协了2000台,在国内仅次于比亚迪电子之后。明年随着金属机壳渗透率提升,业绩弹性较大,建议重点关注其投资机会;(5)三安光电:伴随着以三安光电为代表的大陆led 企业崛起,传统的国际一线巨头受到的竞争压力越来越大,LED 芯片行业绝对是一个规模、技术壁垒都相当高的行业,看好公司中长期投资价值;(6)聚飞光电:公司前三季度业绩表现优异,无论是在小尺寸和中大尺寸方面,都表现出了极强的竞争力,新业务光学膜已经开始小批量出货。

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