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电子元器件行业周报:集成电路大基金落地,LED应用服务化跨界

发布时间:2014-10-21    研究机构:齐鲁证券

投资要点

每周观点:近期,在外围市场以及苹果概念股表现不佳的背景下,建议投资者关注硬件升级亮点和硬件跨界标的的投资机会:1)受益于大陆主流智能手机手机的摄像头的不断升级,以及在车载镜头领域的良好势头,港股舜宇光学本周依然出现了超过12%的涨幅,可谓表现抢眼。同时由于iOS 和Android 两大阵营的标杆手机iPhone 6和Nexus 6都对摄像头进行了相应的升级,都加入了相当实用的光学防抖功能,对其他品牌的智能手机产生较强的示范效应,后续将有更多大陆的智能手机进行相应的升级,我们认为摄像头升级作为硬件升级亮点值得关注;2)受益于LED 市场以及与足球相关传媒板块热度的不断提升,赞助中国顶级足球联赛的LED 厂商雷曼光电股价持续走强,公司原本作为LED 照明和显示屏的公司,通过中超、中甲等体育联赛实现了从硬件向传媒服务延伸的跨界过程,充分发挥了自身的优势,同时享受了LED 和体育产业两块市场的高增长。建议关注那些有能力和意向布局的LED 终端应用相关标的。

本周行情回顾:本周电子板块遭遇到大盘调整下的大幅下挫,下跌2.92%,同期沪深300指数下跌1.02%,创业板指下跌2.78%,中小板综下跌2.56%。受益于LED 市场以及与足球相关传媒板块热度的不断提升,赞助中国顶级足球联赛的LED 厂商雷曼光电股价持续走强,十一后涨幅已超15%。

推荐组合:大族激光、三安光电、欣旺达、生益科技、同方国芯、兴森科技、长电科技、晶方科技、瑞丰光电、佛山照明、阳光照明、勤上光电、京山轻机(000821)、长信科技、光韵达、长盈精密、劲胜精密、立讯精密。

本周个股强调: 本 周 三 针对得润电子子公司广东科世得润被一汽- 大众正式确定为C7/Q3/A3/GolfA7/Bora/NCS/Jetta 等车型ABS 线束项目批量供应商作出点评和推荐:1、ABS 线束功能是用于车轮制动传感器与行车电脑间传输信号,是一种具有超强稳定性与安全性的线束,目前一辆车的ABS供货价在几十到上百元不等;2、科世得润获得上述ABS 线束业务认证,将打破原来一家德国公司在该领域的独家垄断,填补公司在高端特殊线束的空白,并有利于公司进一步拓展国内高端市场。就产品的制造和检测看,目前国内其他制造商是做不了的,这也代表了公司在业内的地位;3、供货量将根据一汽大众的车辆订单而定;4、公司将利用此次的大好机会,争取更多后续车型的渗透。建议投资者强烈关注其投资机会。

本周三针对丹邦科技近期股价出现连续下跌作出评论,认为主要由于部分投资者担心定增股份解禁,出现恐慌抛售。但据我们了解,增发股东目前盈利有限,绝大部分都是做好了长期投资的打算,静待PI膜项目投产,拥抱国产核心高精尖材料的突破。从基本面来看,公司业绩大拐点清晰,前三季度业绩预计会靠近预测区间上限,未来几个季度的业绩将逐季向好。公司 PI 募投项目设备将陆续到厂,年底前有望投放产能。电子级PI 膜目前仍然为杜邦、深渊化工的美日企业垄断,一旦公司募投项目顺利实施,将极大地打开增长空间,也会使公司成为软板行业从材料到产品全球唯一企业。公司募投产能为300吨/年,项目建设完成后公司此项产品净利率有望接近50%。从我们跟公司沟通情况来看,公司实现PI膜量产可能性极大,一旦成功量产,公司会迅速扩大产能。国内对于电子级 PI 膜需求量每年4000吨以上,进口替代空间广阔。而且我们需要提醒广大投资者,材料领域市值空间极大,只要有所突破,市场会按照未来整个行业空间给予市值。我们认为公司股价近期的连续回调为中长期投资者创造了良好的入场机会,建议重点关注。

重点推荐公司跟踪:(1)大族激光:目前公司各项业务进展顺利,明年随着iWatch 放量保守估计订单贡献会在400台左右蓝宝石切割设备,而大功率切割焊接将成为公司未来最重要增长点,公司正迎来历史最好的时光;(2)三安光电:LED 芯片行业绝对是一个规模、技术壁垒都相当高的行业,看好公司中长期投资价值;(3)阳光照明:公司LED 订单情况良好,有一小部分订单延迟了一个月,三季度环比将有较快增长,同时随着产能释放、自动化程度提高,LED 利润率不断超预期;(4)聚飞光电:公司半年报业绩表现优异,无论是在小尺寸和中大尺寸方面,都表现出了极强的竞争力;(5)佛山照明:我们一向认为渠道优势是公司主要投资逻辑,随着LED 的放量,传统节能灯收入及利润占比会逐渐缩小,业绩弹性将逐渐显现;(6)京山轻机:我们发布了公司的深度报告,继续强烈推荐,收购的惠州三协基本面远超市场预期,市场大大低估了三协在自动化改造领域的竞争力及业绩弹性;(7)瑞丰光电:公司在LED 大尺寸背光领域有着较深厚积累,目前正积极向小尺寸背光、智能照明、智能家居方向进军。

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